新“国九条”的重磅出台,为中国资本市场勾画了一幅令人振奋的发展蓝图。展望后市,A股行情将如何演绎?又有哪些赛道能够突出重围?近日,摩根资产管理举办了主题为“沐春启新 · 繁花静待”的权益投资策略会,公司旗下多位资深基金经理,围绕权益市场宏观及策略、行业投资机会等热点,分享了最新的研究洞察与投资展望。
摩根资产管理(中国)副总经理、投资总监杜猛指出,过去两年主题投资比较流行,而对于一些基本面良好的股票,其收益却并不显著。不过,在经历了此番调整之后,这类股票的估值和成长已具有更高的匹配度。同时,随着新“国九条”的推出,A股市场或将迎来新的起点。从投资的角度看,未来市场将逐渐走向以基本面为主、关注相对长期的投资路径,看价值、看现金流、看公司回报的“古典”投资体系或将成为主流。
摩根资产管理(中国)高级基金经理梁鹏认为,逆向投资或是未来比较合理有效的投资方式,在众多当前估值水平处于历史低位的行业中,可重点关注调整时间长、幅度深,基本面对当前估值存在较强支撑,且未来2-3年内有望迎来基本面拐点,驱动估值中枢上行的行业投资机会,主要包括农林牧渔、顺周期、美容护理、消费电子和医药等方向。
摩根资产管理(中国)资深基金经理倪权生也指出,在当前市场整体被低估的背景下,在寻找投资标的时,应更看重盈利改善的确定性。从这个角度考量,可以寻找到一些供需格局相对较好的行业:包括供给格局好、需求扩张的电网设备、工程机械、光模块;需求扩张的AI相关行业;供给收缩的养殖;需求有企稳迹象,供给增长放缓的医药、资源品、化纤等行业。
摩根资产管理(中国)研究部策略专家俞一奇表达了对年内市场的信心,她表示,2024年可能未必是指数大年,但依然可能有不错的赚钱效应。具体到行业配置方面,由供给主导的行业或是最优选项。其中,有望走向应用与供给的共振,进而带动新增需求扩张的人工智能产业链值得重点关注。此外,受到供需双向主导的行业,如消费电子、通信设备、工程机械、通用设备、锂电等也有望出现较好的投资机会。